Fingerprint Cards och Precise Biometrics slår ihop sina verksamheter i ett steg som ska skapa en starkare, mer komplett aktör inom biometri. Vi analyserar vad ihopslagningen betyder för dig som aktieägare.
Fusionen: Fingerprint och Precise – så påverkas du som aktieägare
Fingerprint Cards och Precise Biometrics går samman. Styrelserna i båda bolagen rekommenderar enhälligt sina aktieägare att rösta ja, men reaktionen på börsen var kylig. Bägge aktier föll på beskedet, Precise med nästan 15 procent. Vad säger det?
Hur blir aktiefördelningen?
Fusionen genomförs genom att Precise absorberar Fingerprint Cards. Som Fingerprintägare får du nio nya Preciseaktier för varje aktie du håller idag till en premie om tolv procent mot fredagens stängningskurs.
Fingerprintägare kommer att kontrollera cirka 47 procent av det sammanslagna bolaget. Det innebär att du som aktieägare byter ett litet bolag mot en större men fortfarande liten aktör, med allt vad det innebär gällande integrationsrisk.
Utspädning och ansträngd kassa
Den planerade nyemissionen om 110 miljoner kronor, som ska genomföras efter fusionen, är nödvändig för att finansiera tillväxt och synergier. Den späder också ut ägandet ytterligare. Kombinerat med bryggfinansieringen om 20 miljoner kronor som Fingerprint redan tagit för att klara rörelsekapitalet fram till fusionen, så är det tydligt att kassan är ansträngd.
Fördelar finns om ledningen levererar
På uppsidan finns kostnadssynergier om minst 45 miljoner kronor per år, en inte obetydlig siffra relativt bolagens samlade intäkter. Lyckas det sammanslagna bolaget dessutom realisera korsförsäljningen mot en bredare kundportfölj, finns reell potential.
PS analys: Tolv procents premie och nio nya aktier kan låta positivt, men premien är blygsam för en strukturaffär av det här slaget och speglar att inget av bolagen befinner sig i en styrkeposition. Att kurserna faller på beskedet är inte heller ett strålande kvitto.
Visionen om fusionen är helt rätt. Ett mer komplett erbjudande och bättre helhetslösning är rätt väg att gå för fortsatt tillväxt. Marknaden verkar dock tveksam till om synergierna faktiskt kan levereras och det är den rätta frågan att ställa. För den långsiktige aktieägaren handlar det nu om att följa integrationsprocessen noga.
Läs även: Kongberg i miljardaffär med Lockheed
Läs även: Fem placeringar fondförvaltarna rekommenderar just nu
