Finnairs stora flygplansaffär ser vid första anblick ut som en klassisk tillväxtsatsning. I verkligheten är det snarare ett stresstest av hela affärsmodellen, anser Perfect Weekends redaktör Viggo Cavling i en kommentar.
Flygdröm eller riskaffär – Finnair satsar stort
Det här är en kommentar och åsikterna som framkommer är skribentens och återspeglar inte nödvändigt redaktionens uppfattning.
Bolaget köper både nytt och begagnat i en tid när marknaden skriker efter kapacitet. Leveranser från Airbus och Boeing släpar efter, vilket gör att även äldre A320-plan plötsligt blivit attraktiva. Det här är inte en opportunistisk affär. Det är en nödvändig sådan.
Problemet är tajmingen.
Börsen reagerade direkt och skickade ned aktien. Det är inte särskilt svårt att förstå varför. Flygbranschen är tillbaka i ett läge där allt som kan gå fel också gör det: geopolitik, bränslepriser och en efterfrågan som är stark men nervös.
Finnair sitter dessutom i en unik sits. Kriget i Ukraina har slagit undan bolagets historiska konkurrensfördel – de snabba rutterna till Asien via ryskt luftrum. Det som en gång var en genväg är nu en återvändsgränd.
Det tvingar fram en ny strategi. Mindre plan, fler frekvenser, mer Europa. Embraer-köpet är ett svar på just det. Flexibilitet slår storlek när kartan ritas om.
Men det är också här risken ligger.
Analys: Kriget hotar Gulfens turistdröm – miljardprojekten kan bli luftslott
När drönarna börjar surra över regionen tystnar också kassaklinget i hotellobbyn och Gulfens turistdröm lever farligt. Perfect Weekends redaktör
När tillväxt blir ett risktagande
Att investera tungt i ny kapacitet samtidigt som affärsmodellen gör en helomvändning är inget för den försiktige. Kreditmarknaden lär titta noga på balansräkningen framöver, särskilt om oljepriset fortsätter uppåt.
Samtidigt finns en faktor som ofta underskattas: staten. Den finska staten är huvudägare och fungerar i praktiken som en krockkudde. Det betyder inte att allt är lugnt. Men det betyder att Finnair inte flyger helt utan fallskärm.
I grunden handlar det om en klassisk konflikt. Industriell logik mot finansiell kortsiktighet.
Finnair bygger för nästa decennium. Börsen handlar på nästa kvartal.
Just nu vinner kvartalet. På längre sikt är det långt ifrån säkert.
Läs även: Finnair storsatsar i Skandinavien – men vill inte prata siffror
