7,5 miljarder kronor ska det sargade kreditbolaget Intrum ta in i nytt kapital. Detta samtidigt som aktien i dag värderas till ett totalt marknadsvärde om drygt 2,3 miljarder kronor.
Experternas råd – så ska du göra i aktiens jätteemission
Flera kritiska röster har väckts mot förfarandet – men hur ska man egentligen göra som småsparare?
Kursen halverades på beskedet
Intrum (börskurs Intrum) berättade i samband med sin Q1-rapport i början av maj att bolaget ska ta in 7,5 miljarder i en jätteemission i syfte att få ned de stora lånen som plågat bolagen de senaste åren.
Beskedet fick aktien att mer än halveras.
I förra veckan kom så de exakta villkoren för hur pengarna ska tas in.
Aktiespararna kritiska
”Att Intrum behöver kapital och kraftfulla åtgärder är det få som betvivlar. Men bakgrunden är dålig ledning, dåliga beslut och en labil huvudägare (som dock är med och tecknar emissionen) som försatt bolaget i nuvarande situation”, skriver Aktiespararnas expert Jan Lindroth och konstaterar;
”Räddningen ska sedan ske på bekostnad av mindre aktieägare ”för företagets bästa””.
”Genom en mycket låg teckningskurs måste mindre investerare antingen hosta upp det kapital som krävs eller försöka sälja sina teckningsrätter över börsen”.
AFV ifrågasätter upplägget
Även Affärsvärldens chefredaktör Peter Benson är kritisk till upplägget.
”Tidningen ifrågasätter bland annat den låga teckningskursen på 2,45 kronor per aktie, som motsvarar en rabatt på omkring 94 procent jämfört med aktiekursen före emissionsbeskedet”, rapporterar Placera.
Affärsvärlden anser även enligt Placera att bolaget borde redovisa emissionskostnaderna redan nu och ifrågasätter behovet av den riktade emissionen.
Swedbank neutrala till aktien
SB1 Markets analytiker, som skriver analyser för Swedbank, tycker att teckningskursen på 2,45 kronor var något lägre än vad de gissat på.
”Den stora utspädningen väntas göra handeln i teckningsrätterna central under emissionsperioden. Vi bedömer att ett tekniskt säljtryck kan uppstå initialt när aktieägare som inte deltar i emissionen säljer sina rättigheter, vilket talar för viss försiktighet under de första handelsdagarna”, skriver banken.
Rådet landar i en neutral hållning med en riktkurs på 25 kronor för aktien som just nu står i strax över 17 kronor.
Ålandsbanken: ”Utspädningseffekten blir mycket stor”
Slutligen har även Ålandsbanken, som länge varit positiv till Intrums aktie, kommit med en rekomendation.
”Teckningskursen är satt på en nivå som gör att utspädningseffekten blir mycket stor för ägare som inte deltar i emissionen, vilket bidrar till vår rekommendation”, skriver de i sin analys som förespråkar att teckna sig för de nya aktierna.
”Ålandsbanken ser en god kurspotential på 12–24 månaders sikt och värderar bolaget till omkring 25 miljarder kronor, 150 procent över det förväntade värdet efter emissionen”, skriver Placera.
Läs även: Köp eller sälj? Aktiespararnas råd för ”sommaraktien” – Dagens PS
