Schweiz centralbank SNB kommer att hålla fast vid sin nollränta – och samtidigt hålla schweizerfrancen i tyglarna när den stiger mot skyn.
Eniga analytiker: Schweiz behåller nollräntan
Den schweiziska centralbanken SNB under ledning av Martin Schlegel väntas hålla kvar räntan på noll vid sitt möte torsdag.
Men med en signal kring valutan i backspegeln, bara tre veckor gammal, kommer SNB att få se sina ord vägda på guldvåg.
”Vi kommer alla att fokusera på kommunikationen”, säger Nadia Gharbi, senior ekonom hos Banque Pictet i Genève.
I policyuttalandet kommer formuleringarna förmodligen att förbli desamma som tidigare. Men på presskonferensen kommer Schlegel att vilja skicka ett skarpare budskap.”
Island först ut: Höjer räntan av krigsoro. Dagens PS
Vinner på krigsoron
Kriget mot Iran har tvingat SNB att återgå till sin traditionella roll som hamnkapten när valutaflöden på jakt efter en säker hamn, drivit upp schweizerfrancen till decenniets högsta nivån mot euron.
Den är dessutom årets bästa presterade stora europeiska valuta gentemot dollarn.
SNB:s kommunikation torsdag sker vid ett avgörande ögonblick för många centralbanker som nu utvärderar de kort- och långsiktiga konsekvenserna av kriget mot Iran.
Där är denna vecka en så kallad ödesvecka. Centralbankerna bakom 8 av världens 10 valutor med hög handelsvolym har möten denna vecka.
Utreder: Maffiakopplingar till brandkatastrof. Dagens PS
Inflation? Inte i Schweiz
Amerikanska Fed lämnar sitt besked strax för Schweiz, timmarna efter kommer Europeiska centralbanken ECB med sitt och ingen tror att någon av dem förändrar räntenivåerna.
Inflationen, ett problem för andra centralbankschefer, är inte det i Schweiz där den senast noterades till 0,1 procent.
SNB:s intervall för vad som är en anständig inflation ligger kvar på 0-2 procent men hotas nu delvis av ökade kostnader för olja och gas.
Då ska det ändå noteras att Schweiz är ganska lyckligt lottat även där, eftersom energi står för en lägre andel av de nationella kostnaderna än i många andra länder.
Schweizisk klassiker hotad av Trump. Dagens PS
Justerar kalkylerna något
Regeringen i Schweiz justerade på onsdagen sina prognoser för ekonomin, med utgångspunkten i högre energipriser och en tro på svagare tillväxt och något högre inflation.
”SNB skulle vilja se något högre inflation”, säger Alexander Koch, senior ekonom hos Raiffeisen Schweiz i Zürich.
”Det är därför den faktiskt är i en bekväm position att hålla sig stilla. Jag skulle säga att det finns ökad vakenhet, men den känner inte någon press att agera.”
Minusränta trots allt?
”Man vill nästan ha en positiv valuta just nu för att begränsa genomslagsrisken, du vet, från högre externa energipriser”, säger Geoffrey Yu, senior marknadsstrateg på BNY, hos Bloomberg.
”Jag tror att deras tolerans för en starkare franc kommer att bli starkare.”
En minusränta anses osannolikt och ses som något som skulle bli ett irritationsmoment i landet – men Karsten Junius, chefsekonom hos Bank J Safra Sarasin i i Zürich utesluter det inte helt.
”Om det är vettigt kommer de att göra det, oavsett vad allmänheten tycker”, säger Junius.
”SNB har upprepade gånger visat att den inte tvekar inför impopulära beslut.”
Inte bara oljan: Fler råvaruhot i spåren av kriget. Dagens PS
