Efter en rekordnotering över 13 000 dollar per ton har kopparpriset vänt nedåt. Samtidigt som långsiktiga utsikter om ökad elektrifiering talar för stark efterfrågan, växer nu lagren snabbt och flera storbanker varnar för att marknaden kan stå inför ett kortsiktigt överskott – med risk för ytterligare prispress.
Varnar för överskott av viktiga metallen – priset kan rasa
På lång sikt förväntar sig de flesta analytiker att efterfrågan på koppar kommer att stiga kraftigt, då metallen är central för elektrifiering och ökande elkonsumtion.
Men på kort sikt varnar flera analytiker för att utbudet nu rusar – och att priset därmed riskerar att falla.
”Stigande synliga lager, svagare efterfrågan i Kina före det kinesiska nyåret och en kontantbalans på upp till tre månader i London signalerar gott utbud på kort sikt, vilket motverkar koppars attraktionskraft som ett långsiktigt investeringstema drivet av elektrifiering, efterfrågan på el från AI-datacenter, elfordon och kylinfrastruktur”, skriver Ole Hansen, chef för råvarustrategi på Saxo Bank, i en analys.
En miljon ton i lager
Kopparpriset har backat till cirka 12 700 dollar per ton efter att nyligen ha nått en rekordnivå över 13 000 dollar. Synliga lager har passerat en miljon ton – den högsta nivån sedan 2003.
Även Goldman Sachs varnar för press framöver:
”När tullosäkerheten har lagt sig väntas investerare åter fokusera på ett stort globalt överskott, vilket kan sätta förnyad press på priserna”, skriver banken.
Spekulativa positioner
På Shanghai Futures Exchange har öppet intresse i basmetaller som koppar, zink, nickel, tenn, bly och aluminium nått rekordnivåer vid årsskiftet 2025–2026, rapporterar Oilprice. En stor del av de spekulativa positionerna uppges komma från privata investerare.
”Grundläggande faktorer spelar fortfarande roll, men den här förändringen innebär att positionering och momentum spelar en större roll, vilket leder till mer volatilitet”, skriver ING:s råvarustrateg Ewa Manthey.
Deutsche Bank Research tror dock att priserna kommer att stanna runt 12 000-13 000 dollar per ton. Detta mycket på grund av USA:s tullhot.
”Hotet om amerikanska tullar på raffinerad koppar förväntas leda till fortsatta metallflöden till USA, men efterfrågan på koppar i Kina har minskat kraftigt sedan tredje kvartalet 2025, med höga priser som motvind för den kortsiktiga inhemska efterfrågan”, noterade Deutsche Banks analytiker.
Läs även: Historiska krigsgravar plundras – ett skepp kan ge tiotals miljoner
Läs även: Mysteriet med ”Herr Hatt” utlöser kaos på metallmarknaden
Läs även: Lundins rekordinvestering – ett av världens största gruvbolag
