Joakim Agerback: Försvarsrallyt 2026 – fortsättning eller slut?

Försvarsaktier har varit några av börsens stora vinnare de senaste åren. Efter ett superstarkt 2025 har även 2026 inletts med kraftiga uppgångar. Frågan många investerare ställer sig är om tåget redan har lämnat perrongen. Enligt Joakim Agerback, förvaltare på fonden Global Security, finns det mer att hämta.

“Det här är en sektor där investeringarna görs under väldigt lång tid och styrs av den geopolitiska kontexten”, säger han.

Fonden startades redan 2018, långt innan försvar blev ett hett investeringstema. Bakom satsningen fanns personer med bakgrund inom underrättelsetjänst och försvar.

“Vi såg hur det geopolitiska landskapet höll på att förändras. Försvar hade varit underinvesterat under mycket lång tid och det var uppenbart att det behövde ändras, särskilt när totalitära regimer flyttade fram sina positioner”, säger Agerback.

Ännu viktigare tema 2026

Rysslands invasion av Ukraina blev en tydlig katalysator, men enligt Agerback är drivkrafterna i dag ännu bredare.

“Militär kapacitet, teknologi, energisäkerhet och tillgång till naturresurser har blivit allt mer sammanvävda. Det gör att försvar och säkerhet är ett ännu viktigare tema 2026 än tidigare.”

Han betonar att kortsiktig volatilitet, till exempel vid fredssamtal eller eskalationer, är sekundärt.

“Vi tittar främst på var de långsiktiga investeringarna görs, vilka regioner som satsar och vilka bolag som är bäst positionerade. Det här är en långsiktig investering som lämpar sig för pensionssparande.”

Utöver Europa och USA har fonden ökat sitt fokus på Stillahavsregionen, med exponering mot bland annat Sydkorea, Japan, Singapore och Australien.

“USA har varit tydligt med att allierade behöver investera mer i sitt försvar, och effekten är tydlig”, säger Agerback.