“De senaste 12 månaderna har svenska investmentbolag halkat efter index med 6 procent och värderingen är på över P/E 20. Inte billigt.”
"Investmentbolagens glansdagar är över"
David Ingnäs
Uppdaterad: 05 juni 2025Publicerad: 05 juni 2025
ANNONS
ANNONS
Mest läst i kategorin
Det skriver fondförvaltaren Pontus Dackmo på Protean fonder i sitt senaste månadsbrev och avslöjar nu att han har valt att blanka några av aktierna i sektorn.
Läs även: Miljonärernas mystiska börshandel i Investor – Dagens PS
“Det är svårt att inte gilla”
Investmentbolag som Investor (börskurs Investor), Lundbergs (börskurskurs Lundbergs) och Industrivärden (börskurs Industrivärden) tillhör några av svenskarnas mest populära aktier.
Den största folkaktien av de alla är Wallenbergarnas investmentbolag som ägs av omkring 650 000 svenskar.
“Och det är svårt att inte gilla investmentbolag”, skriver Pontus Dackmo och utvecklar;
“De har en lång tidshorisont, undviker onödiga saker, har en ägarfokuserad inriktning och håller kostnaderna låga. Det är ett vinnande koncept över tid.”
ANNONS
Senaste nytt
“Något hände 2012”
Totalt har Sverige nära 20 noterade investmentbolag och snitt-förvaltningskostnaden ligger på endast 0,69 procent visar förvaltaren i sitt månadsbrev.
ANNONS
För de allra största bolagen är nivån till och med under 0,1 procent.
Investmentbolags-gurun: “Finns många bortglömda pärlor”
Med över 14 år som fondförvaltare helt inriktad på investmentbolag i Sverige och globalt är Spiltan fonders Jörgen Wärmlöv en av branschens mest kunniga på den populära aktietypen.
Under flera år var också rabatterna höga i investmentbolagen som grupp, ofta 20-30 procent.
“Men något hände år 2012. Under tio år, fram till 2022, minskade rabatterna för gruppen och slutligen handlades de till premie mot NAV mellan 2020 och 2022. Nu börjar de återigen handlas med en viss rabatt. Vad är det som pågår?”, frågar sig fondförvaltaren i månadsbrevet.
Har blankat investmentbolag
Låga räntor och stora kapitalflöden svarar han på sin egen fråga.
Men nu tror han alltså att “glansdagarna är över för investmentbolagen”.
“Investmentbolag var ett bra köp år 2012 på en 30-procentig rabatt. I dag, inte så mycket. Ser man enbart till den 20-åriga snittrabatten till substansvärdet så finns det 10 procent ytterligare fallhöjd i sektorn härifrån” skriver Pontus Dackmo och avslutar;
“Vi har kortat några, eftersom vi tror investmentbolagen kommer att underprestera härifrån.”
ANNONS
Läs även:
Börsraketer: Tips för att hitta aktierna som förändrar livet – Dagens PS
Läs mer från Dagens PS - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
David Ingnäs
Bevakar börs, finans och sparande på Dagens PS. Skriver om både svenska och utländska aktier och marknadsplatser. Bevakar såväl små som stora företag med särskilt fokus på investeringstrender som påverkar breda grupper av sparare. Håller ett särskilt öga på snacket på finanstwitter.
David Ingnäs
Bevakar börs, finans och sparande på Dagens PS. Skriver om både svenska och utländska aktier och marknadsplatser. Bevakar såväl små som stora företag med särskilt fokus på investeringstrender som påverkar breda grupper av sparare. Håller ett särskilt öga på snacket på finanstwitter.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS