ECB vill att euron ska bli en starkare spelare i världen. Man gör det samtidigt som tvivlet ökar kring USA:s finansiella stabilitet.
Hemliga draget: Så ska Europa ta makten från USA:s dollar
Roland Klinga
Uppdaterad: 26 nov. 2025Publicerad: 26 nov. 2025
ANNONS
Mest läst i kategorin
ANNONS
Den Europeiska centralbanken, ECB, arbetar på en ny strategi för att stärka eurons roll i världen — och samtidigt utnyttja det växande tvivlet på USA:s politiska och finansiella stabilitet. Det uppger centralbankskällor till Politico.
Ska kunna låna snabbt
Kärnan i planen handlar om likviditetslinjer. Alltså avtal som gör att andra centralbanker kan låna euro snabbt vid kriser. Det är ett verktyg som funnits länge, men som ECB nu vill använda mer offensivt för att stärka EU:s politiska position internationellt.
Francesco Papadia, tidigare chef för ECB:s marknadsoperationer och numera expert vid tankesmedjan Bruegel, säger till Politico:
”Det här är helt rimliga åtgärder. Det visar att Europa äntligen vill se euron spela en större roll globalt.”
Läs mer: Spanien mot Tyskland – vem tar makten över ECB? (Realtid)
I dag erbjuder ECB två huvudsakliga typer av likviditetslinjer. Det handlar dels om att centralbanker byter valutor med varandra (swaplinjer) och dels om så kallade repoavtal. Det innebär att centralbanker får låna valuta mot säkerhet (EUREP).
Här är problemet att nästan ingen använder dessa. Sedan 2 januari 2024 har EUREP-linjerna stått helt orörda, enligt Politico.
ANNONS
Senaste nytt
Bättre villkor
En ECB-tjänsteman tidningen talat med säger att lösningen kan vara att göra EUREP mer generöst:
”Det måste vara flexibelt, enkelt och lätt att aktivera. Annars kommer ingen att våga lita på det”, säger hen.
ANNONS
Förslagen som diskuteras för att göra det lättare att använda sig av systemet är bland annat lägre kostnad för att låna, längre löptider, högre tillgängliga volymer att göra EUREP till ett stående, alltid öppet alternativ.
Frankrikes centralbankschef François Villeroy de Galhau har dessutom antytt att EU borde hämta inspiration från Kina, som har omkring 40 swaplinjer globalt.
Läs mer: ECB sänker kapitalkraven för banker efter stresstest (Dagens PS)
Men satsningen är inte riskfri. Här varnar Francesco Papadia.
”Den största risken är att ett land lånar euro men inte kan betala tillbaka. Då sitter ECB där med en valuta de inte vill ha”, säger han.
Ett exempel
USA brottas just nu med just detta efter att ha öppnat en swaplinje på 20 miljarder dollar till Argentina — och risken är att Washington blir sittande med argentinska pesos, berättar Politico.
Gianluca Benigno, professor i Lausanne och tidigare på New York Fed, kallar ECB:s plan för ett försiktigt första steg, men inte tillräckligt:
”Likviditetslinjer fungerar bara om du redan har makt. De kan inte skapa den åt dig”, säger han till Politico.
Enligt honom krävs något mycket större: en gemensam europeisk säker statsobligation, en färdig kapitalmarknadsunion och framför allt — en tydlig politisk vision.
ECB har avböjt att kommentera uppgifterna, enligt Politico.
ANNONS
Läs mer från Dagens PS - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Roland Klinga
Jag har jobbat över trettio år som journalist. Mest med ekonomi- och arbetsmarknadsjournalistik. Men också med grävande journalistik och politik. Jag är väldigt sportintresserad och håller Västerås SK högt. Dessutom är jag en flitig musiksamlare. Har över 7000 skivor.
Roland Klinga
Jag har jobbat över trettio år som journalist. Mest med ekonomi- och arbetsmarknadsjournalistik. Men också med grävande journalistik och politik. Jag är väldigt sportintresserad och håller Västerås SK högt. Dessutom är jag en flitig musiksamlare. Har över 7000 skivor.
ANNONS
BLACK WEEKS Spara upp till 54% på Verisure hemlarm
Just nu får du ett riktigt bra pris på Sveriges mest valda hemlarm med brand- och inbrottsskydd. Räkna ut ditt pris och ta del av erbjudandet
Räkna ut ditt pris!
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS