Både Avanza och Nordnet är köpvärda enligt Swedbank-analytikern Phillip Mølmen som kikat närmare på nätmäklarnas aktier.
Swedbank köpstämplar nätmäklarna – men ser olika styrkor
David Ingnäs
Uppdaterad: 09 jan. 2026Publicerad: 09 jan. 2026
ANNONS
Mest läst i kategorin
ANNONS
Men vägen framåt ser olika ut för de två börsfavoriterna – där den ena lutar sig mot stabilitet, den andra mot expansion.
Läs även: Trots rallyt: Experten tror aktien har mer att ge – Dagens PS
Avanza – stabil vinnare till rabatt
Avanza (börskurs Avanza) har länge varit småspararnas favorit, och enligt Swedbank är affärsmodellen fortfarande attraktiv.
Banken räknar med att handelsaktiviteten normaliseras till omkring 0,09 affärer per kund och dag, vilket ger högre transaktionsintäkter än marknaden i stort förväntar sig.
”Vi ser ett mer balanserat Avanza framöver, till en attraktiv värdering”, skriver analytikern Phillip Mølmen i analysen.
Analys av TikTok-videos senaste verktyget i jakten på nästa börsstjärna
Datadriven analys har exploderat de senaste åren i takt med att AI och kvantdatorer blivit allt mer effektiva.
Över 21 procent av befolkningen är redan kunder i nätmäklaren, vilket gör att kundtillväxten bromsar in. Swedbank räknar med runt 7–9 procents årlig tillväxt kommande år, jämfört med nästan 17 procent i snitt historiskt.
Det gör att Avanza blir allt mer beroende av fondintäkter och räntenetto snarare än nya kunder. Samtidigt bedöms räntenettot kunna växa med cirka 12 procent per år när delar av den externa inlåningen stannar kvar hos Avanza.
ANNONS
Värderingen ses som attraktiv. Aktien handlas till P/E 19–17 på 2026–2027 års prognoser, klart under det historiska snittet. Swedbank upprepar köp med riktkurs 400 kronor jämfört med 336 kronor i skrivande stund.
ANNONS
Senaste nytt
Nordnet – tillväxt genom geografi
Nordnet (börskurs Nordnet) beskrivs som den mer offensiva spelaren. Med verksamhet i fyra nordiska länder och planer på inträde i Tyskland får bolaget en betydligt större adresserbar marknad än Avanza.
”Fyra marknader är bättre än en”, konstaterar Mølmen.
Den pan-nordiska närvaron ger både högre kundtillväxt och bättre intäktsmarginaler. Nätmäklaren Nordnet guidar för 13–15 procents kundtillväxt, jämfört med Avanzas cirka 7 procent.
Dessutom ger högre andel utlandshandel i mindre marknader som Norge och Finland högre intäkt per omsatt krona och valutaintäkter.
Swedbank räknar med att Nordnets intäkt per omsättning stiger till 14,9 baspunkter 2027, från 12,5 baspunkter 2024.
Nätmäklarnas olika profiler
Räntenettot väntas vara stabilt för Nordnet, medan courtageintäkterna spås växa med hela 18 procent per år. Det ger en allt mer attraktiv intäktsmix, vilket historiskt har haft ett tydligt samband med högre värdering.
ANNONS
Swedbank anser därför att Nordnet förtjänar en premie på 5–15 procent jämfört med kollegan Avanza.
”Vi bedömer att en premie är motiverad, givet Nordnets högre tillväxtpotential och mer offensiva expansionsstrategi”, skriver Mølmen.
Med riktkurs 305 kronor på Nordnet (står i 266 kronor nu) och 400 kronor på Avanza är Swedbanks slutsats tydlig: båda nätmäklarna är köpvärda – men Avanza lockar den mer stabilitetsorienterade investeraren, medan Nordnet passar den som vill ha tillväxt, expansion och högre riskaptit.
Läs även: Köpråd för skönhetsaktien: “Kan stiga över 40 procent” – Dagens PS
Läs mer från Dagens PS - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
David Ingnäs
Bevakar börs, fonder och sparande. Skriver om både svenska och utländska aktier, bevakar såväl små som stora företag. Ansvarig för Dagens PS artikelserie Veckans börsprofil.
David Ingnäs
Bevakar börs, fonder och sparande. Skriver om både svenska och utländska aktier, bevakar såväl små som stora företag. Ansvarig för Dagens PS artikelserie Veckans börsprofil.
ANNONS
Sverige är ett kombiland, vi ser till att det förblir så
Vinterfolk kör Volkswagen ID.7 Tourer, elkombin för Sverige – med fyrhjulsdrift.
Se erbjudandet här!
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS