Stora kapitalflöden ur svenska småbolagsfonder får investerare att kasta in handduken. Trenden är begränsad till Sverige.
Svenska småbolag: Investerarna "kastar in handduken"
Cirka 4 miljarder kronor flödade ur svenska småbolagsfonder både i januari och i februari.
Trenden är, enligt Schroders nordiska förvaltare Jan Brännback och Janne Lähdesmäki, begränsad till Sverige och får investerare att ”kasta in handduken”.
”Den största utvecklingen som nyligen har påverkat våra fonder och småbolagsmarknaden är det starka utflödet från småbolagsfonder i Sverige”, säger Lähdesmäki.
”Det har varit en stor förändring, som på längre sikt till och med kan visa sig vara en intressant möjlighet, i takt med att värderingsmöjligheter uppstår.”
Påverkar värderingen negativt
Enligt Jan Brännbäck har utflödena delvis påverkat värderingen av enskilda aktier och i vissa fall sänkt dem med så mycket som 30-40 procent.
”Rabatten i Sverige, skillnaden mellan små och stora bolag, är nu historiskt sett hög till förmån för små bolag, medan små bolag historiskt sett till och med har handlats till en premie under långa perioder”, säger Brännback.
Accelererat i inledningen av 2026
Folk har dragit sig ur småbolagsfonder på grund av en svagare aktiekursutveckling än stora bolag, tillägger Brännback.
”Denna utveckling av flöden accelererade under nyåret och fortsatte i februari, särskilt i svenska småbolagsfonder, medan Schroders nordiska fonder sett ett visst inflöde även de senaste månaderna”, sammanfattar han.
I januari uppgick utflödet från svenska småbolagsfonder till cirka 4 miljarder kronor.
Svenska småbolagsfonder var också nettosäljare av aktier för drygt 4 miljarder kronor februari.
”Ett svenskt fenomen”
Det här är en trend förvaltarna inte ser på andra håll i Europa, säger Jan Brännbäck hos AM Watch.
”På andra håll i Europa ser vi att småbolag levererar ganska bra avkastning, så detta är i stort sett ett svenskt fenomen där investerare har kastat in handduken”, konstaterar han.
Hos Placera har Jacob Edler, analytiker hos Danske bank, kommenterat samma utflöden.
”Utflödena från småbolagsfonderna har varit brutala”, sade han förra veckan och konstaterade att småbolagen underpresterat.
”De större företagen har presterat bättre i den miljö vi har haft de senaste åren.”
Minus 70 procent sedan 2022
Rent statistiskt har handeln med svenska småbolagsaktier minskat med cirka 70 procent sedan en toppnivå 2022.
Under perioden sedan dess har likviditeten i småföretagen på börsen minskat drastiskt och det hela blir en ond cirkel, som är ett dilemma för förvaltare.
Trots den svaga utvecklingen för nordiska småbolag , säger Schroders fondförvaltare att de fortfarande ser strukturella tillväxtmöjligheter i sektorn.
Schroders har ökat sin exponering mot nordiska hälso-, sjukvårds- och medicinteknik-företag och lockas även av nordiska mjukvaruföretag.
