Elon Musk vill sälja dig en aktie i ett bolag som inte tjänar pengar, inte visar bokföringen, och som kostar mer än hela Sveriges BNP tio gånger om. Vi listar fem röda flaggor med SpaceX:s börsnotering.
SpaceX börsnotering: Historiens dyraste lottosedel
Välkommen till 2026 års hetaste börsnotering, beräknad till cirka 14 biljoner kronor. Det är den största noteringen i mänsklighetens historia, och marknaden förväntas jubla. Det finns dock flera problem.
Fem röda flaggor
1. Ingen insyn i ekonomin. SpaceX har aldrig lämnat in ett offentligt bokslut. Ändå ska du betala världsrekordsnotering för aktien. På börsen brukar vi kalla det att köpa grisen i säcken.
2. Inga riktiga bokförda vinster. 8 miljarder dollar i EBITDA kan tyckas imponerande, men det är inte faktiskt vinst. Den faktiska GAAP-vinsten är troligen noll eller negativ. Bolaget prissätts alltså uteslutande på löften om framtiden.
3. Värderingen kräver mirakel. SpaceX prissätts till över 60 gånger sin årliga försäljning. För att den värderingen ska vara försvarbar om fem år måste SpaceX leverera en årsvinst på 80 miljarder dollar. Det är mer än vad Berkshire Hathaway, ett av världens mest lönsamma konglomerat, tjänar idag. Från nuvarande nollpunkt.
4. Ett hjärtrusande innehav. Aktien beskrivs som ”Tesla på steroider” och varnar för kursrörelser på 20–30 procent varje gång bolaget missar en milstolpe. SpaceX aktie lär inte vara för den som vill sova gott om natten.
5. Du köper in dig i Elon Musk, inte ett bolag. Att investera i SpaceX innebär i praktiken att köpa in sig i Elon Musks personliga vision, inte i bevisade affärssiffror. Hans agerande kan dra till sig regulatoriska problem och injicera djup osäkerhet i kursen. Det har Tesla-aktieägare fått erfara upprepade gånger.
Vad är det egentligen du betalar för?
Historien är välbekant. Saudi Aramcos notering hyllades som århundradets affär tills verkligheten kom ikapp och aktien sedan dess underpresterat mot marknaden år efter år.
SpaceX kan mycket väl bli ett teknologiskt underverk. Starlink är på riktigt, raketsektorn är på riktigt, och ambitionerna är genuint imponerande, men på börsen räcker inte ambitioner. Där räknas vinster, kassaflöden och vad du faktiskt betalar för varje intjänad krona.
Just nu betalar du för Musks dröm om Mars, inte för ett bolag som bevisat att det kan leverera jordbunden lönsamhet.
Den som köper SpaceX vid börsnoteringen spekulerar. Det är inte nödvändigtvis fel, men man bör se det för vad det är.
Läs även: Flera storbanker sugna på SpaceX:s meganotering
Läs även: Koenigsegg håller börsalternativet öppet – är det rätt?
