Sälj Mag 7 – köp dessa 5 aktier som klarar stormiga AI-tider

Sektorrotation är inte ett modeord

Sektorrotation låter som börsklyscha, men är ett verkligt fenomen med historisk tyngd. Den utveckling vi ser nu har förklaringar.

Det första är värdering. Tech-aktier har handlats upp till nivåer som bara kan motiveras om AI-investeringarna genererar massiv avkastning snabbt. Som vi tidigare rapporterat på Dagens PS börjar marknaden tappa tålamodet med AI. Det räcker inte längre att bara vara ett AI-bolag. Nu vill marknaden se resultat i siffrorna. Vinst. Faktiskt tillväxt.

Det andra är makro. En global konjunktur som håller sig robust, stora infrastrukturprojekt i Europa och USA, och ett tyskt industripaket under Friedrich Merz skapar goda förutsättningar för cykliska bolag. Den som bygger turbiner, maskiner, halvledarutrustning och energisystem har plötsligt medvind från flera håll.

Det tredje är valuta och flöden. Dollarn har tappat sin roll som självklar säker hamn. ICE U.S. Dollar Index har fallit mot flerårsbottnar och kapital söker sig bort från amerikanska tillgångar. Effekten? Europa och tillväxtmarknader tar emot inflödena.

AI-hajpen håller på att byta skepnad

AI-revolutionen är inte överspelad, men marknaden håller på att mogna. I början av en teknologisk revolution gäller förhoppningarnas logik. Marknaden prissätter framtiden. Ju mer man ropar ”AI”, desto mer stiger kursen. Det är vad som hänt de senaste tre åren. Nu har dock något förändrats, för vi har data.

Den datan berättar en mer komplex historia. Microsoft, Alphabet och Amazon pumpade in historiska belopp i AI-infrastruktur under 2025 och 2026, utan att kunna visa när avkastningen materialiseras. Då tappar börsen tålamodet precis som den brukar göra när visioner möter verkligheten.

Men det finns ett tredje problem som sällan diskuteras, och det handlar om kunskap och inte kapital. Investerare vet i dag fortfarande inte riktigt vad AI gör i ett specifikt bolag. Vad innebär det för kostnadsstrukturen? Hur implementeras det av ledning och medarbetare? Leder det faktiskt till effektivisering eller är det ett prestigeprojekt som spenderades för att det var trendigt?

Det är frågorna som skiljer ett värdeskapande AI-case från ett marknadsföringsknep, och de flesta investerare kan ännu inte svara på dem.

Finansmannen Christer Gardell uttryckte det träffande i ett samtal med Dagens PS redan i december: ”Köp stabila bolag med stark marknadsposition, bra kassaflöde och lågt värderade”.

Det handlar om att köpa bolag som faktiskt profiterar på att AI implementeras i världen. De som levererar ström, chips, maskiner och infrastruktur, snarare än de bolag vars aktiekurs i sin helhet är baserad på AI-visioner utan tydlig koppling till kassaflöde.

Det är med den information i åtanke som vi går igenom Focus Moneys aktielista, och valt ut ett axplock av 5 aktier:

1. Samsung Electronics – Stark comeback i chipaffären

Kurspotential: 42% | Kursmål: 3 067 euro | Stopp: 1 750 euro

Det sydkoreanska konglomeratet är tillverkar telefoner och är en av världens viktigaste producenter av lagringschipar. De har tidigare haft svårigheter under chipkrisen, men nu är läget ett annat.

Priset på lagringschipar med hög bandbredd (HBM3), de som behövs i AI-datacenter, har stigit kraftigt. AI-boomen skapar en massiv efterfrågan på just det Samsung producerar. Rörelseresultatet ökade med hela 153 procent under senaste kvartalet. Hela 90 procent av analytikerna rekommenderar aktien till köp.

Dagens PS bevakar Samsung noga och har rapporterat om hur bolaget sedan pandemiåren kämpat sig tillbaka med vinster på upp till 933 procent. Nu när AI-supercykeln är i full gång är Samsung en av de mest direkta vägarna att exponera sig mot infrastrukturbehovet, utan att behöva betala Nvidia-multiplar.

Ett P/E-tal på 6 gånger vinsten för ett bolag i den här positionen är anmärkningsvärt lågt. Det speglar dels den koreanska ”konglomeratrabatten”, dels skepticismen från chipkrisens mörka år. Men med 90 procent av analytikerna på köpsidan är marknaden på väg att omvärdera.

2. Aixtron – Tillgodoser strömhunger

Kurspotential: 35% | Kursmål: 30 euro | Stopp: 20 euro

Det MDax-listade tyska bolaget tillverkar utrustning som används för att producera halvledare. Mer specifikt avsättningsanläggningar för GaN-chips (galliumnitrid). Det är inte ett namn som dyker upp i kvällstidningarna. Det är just därför det är intressant.

GaN-chips är effektivare än konventionella kiselchips och kommer bli kritiska när datacentraler går över till 800-voltsarkitektur. Detta planerar bolag som Amazon, Alphabet och Meta att göra inom de närmaste åren. Tillväxten i bolaget förväntas landa mellan 25 och 40 procent under 2026.

Aixtron är vad analytiker kallar ett ”picks and shovels”-case – det säljer spetsen och skyffeln till guldrushens deltagare. Utan Aixtrons utrustning inga GaN-chips. Utan GaN-chips ingen energieffektiv AI-infrastruktur. Det är en logisk kedja som marknaden hittills underprissatt.

3. Norbit Asa – Det norska doldisbolaget

Kurspotential: 23% | Kursmål: 21 euro | Stopp: 13,90 euro

Norbit Asa är ett norskt teknikbolag med produkter för den maritima sektorn såsom sonar, ekolod och undervattensteknik. Inte direkt ett AI-bolag. Inte heller ett tyskt industrikonglomerat. Aktien är ändå upp 90 procent på tolv månader och det senaste kvartalsresultatet visade en omsättningstillväxt på 21 procent.

Varför är det intressant? Dels för att värderingen fortfarande är rimlig relativt tillväxten, dels för att maritim teknik är ett av de sektorer som gynnas av ökade infrastrukturinvesteringar. Offshore-energi, undervattensövervakning och marin navigering är alla i strukturell tillväxt.

Norbit är ett exempel på ett bolag utanför strålkastarljuset som har rimlig värdering och tydlig tillväxt. Kursmålet på innebär en uppsida på 23 procents, samtidigt som kursstoppet begränsar nedsidan.

4. Caterpillar – En välkänd syn längst vägarna

Kurspotential: 12% | Kursmål: 716 euro | Stopp: 530 euro

Caterpillar är ett av de bolag som bäst illustrerar vad som faktiskt vinner när AI-infrastrukturen byggs ut. Grävmaskiner. Turbiner. Nödströmsaggregat. Batterilösningar.

Varje ny serverpark behöver tommark, grundläggning och vägar. Den byggs med Caterpillar-maskiner. Den behöver stabil strömförsörjning och backup-generatorer. Caterpillar levererar dem. Ju mer Big Tech spenderar på datacenter, desto mer gynnas Caterpillar. Det är en enkel kedja som marknaden verkar ha förstått då aktien steg 150 procent på bara nio månader. Fundamentalt är caset starkt.

Med 12 procents kurspotential är det inte den mest explosiva aktien på listan, men det är en välsmord maskin med historisk stabilitet.

5. Siemens – AI-ikonen som ingen pratar om

Kurspotential: 31% | Kursmål: 325 euro | Stopp: 240 euro

Siemens är kanske det tydligaste exemplet på att man inte behöver köpa Nvidia för att dra nytta av AI-boomen. Det tyska konglomeratet är nu Dax-indexets viktigaste bolag, har gått om SAP, och profiterar på tre teman samtidigt: digitalisering av industrin, hög efterfrågan på AI-relaterad infrastruktur och det tyska konjunkturpaketet.

Q1-resultatet var starkt. Orderböckerna är fyllda med 120 miljarder euro. Samarbetet med Nvidia och Microsoft fördjupas, och dotterbolaget Siemens Energy är ett av Europas starkaste bolag inom energiöverföring.

Med ett P/E-tal på drygt 24 och 31 procents kurspotential är Siemens ett av de mest attraktiva risk/reward-casen. Christer Gardells uppmaning om att söka ”stabila bolag med stark marknadsposition och bra kassaflöde” passar in som handsken på handen på Siemens.

Testa något annat än Nvidia

Det är frestande att leta efter nästa Nvidia. Att leta efter aktien med 10x-potentialen. Men de flesta investerare tjänar mer på att köpa rätt sektor i rätt tid.

Sammantaget bör investerare inte vara emot AI, utan uppmuntras snarare att förstå vad AI faktiskt innebär för ett bolags lönsamhet. Det är dags att sluta köpa visioner och börja köpa kassaflöden.

Läs även: Så navigerar du AI-turbulensen på börsen

Läs även: Rika européer återvänder till hedgefonder – varför då?