Guld brukar stiga när börsen faller. Silver kan följa med, men mest som volatil lillebror. Så har mönstret sett ut i decennier.
Har guld spelat ut sin roll? Metallen bryter mot historisk norm
Edvard Lundkvist
Uppdaterad: 12 feb. 2026Publicerad: 12 feb. 2026
ANNONS
Mest läst i kategorin
ANNONS
Nu är det något annat som händer. Det som tidigare var en tråkig försäkring mot kris bryter trenden.
Ädelmetallerna rusar samtidigt som aktiemarknaderna står högt. Trots att riskaptiten är intakt och kapitalflödena fortsätter in i teknik och tillväxt.
Elva års ökning på mindre än ett
Guldpriset har på kort tid levererat vad som normalt motsvarar över ett decenniums uppgång. Ett bra år för guld brukar innebära omkring åtta procents ökning. Med det tänket har marknaden i praktiken prisat in elva års uppgång – på ett enda år.
Guld har stigit parallellt med aktier och andra, typiskt sett riskfyllda tillgångar, snarare än som motvikt. En klassisk hedge har blivit ännu en spekulativ drivkraft.
I en tidigare artikel har vi varnat för att rallyt kan vara början på en ”klassisk spekulationsbubbla”.
ANNONS
Senaste nytt
Från krisförsäkring till institutionell produkt
Samtidigt som priserna rusar förändras själva marknaden.
Robb Report beskriver hur guldet i allt högre grad professionaliseras. Spårbarhet, tredjepartsgranskningar och unika serienummer gör det möjligt att följa en tacka hela vägen från gruva till investerare.
ANNONS
QR-koder och så kallad chain-of-custody används för att säkerställa ursprung och hållbarhet. Det är en annan värld som tar form än den där guld främst sågs som anonym råvara i ett bankfack.
Runt 40 procent av allt guld går till smycken och ytterligare cirka 40 procent till investeringsprodukter som tackor, mynt och börshandlade instrument. I dag sker en tydlig förskjutning mot mer transparens, ESG-krav och industriell effektivitet.
När institutionellt kapital, centralbanker och hållbarhetskrav samverkar förändras dynamiken. Guld håller på att bli mer av en reglerad och standardiserad kapitalprodukt.
Gammalt guld – med nya risker
Guld, och då särskilt i form av placeringar i guldbolag och fonder, förlorar sin status som unik värdebevarare vid kriser. Guldet har i viss utsträckning blivit en del av samma kapitalflöden, samma ETF-strukturer och samma globala riskaptit som aktiemarknaden.
Det kan innebära att metallerna har tagit klivet in i en ny era där transparens, institutionellt ägande och industriell efterfrågan ritar om kartan och dikterar priset.
Men när en tillgång bryter mot sina historiska normer uppstår också en annan fråga.
Om den inte längre beter sig som förr, kan den då fortfarande spela sin gamla roll när det verkligen blåser?
ANNONS
Läs mer från Dagens PS - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Edvard Lundkvist
Chefredaktör på Realtid som gästar på Dagens PS med ojämna mellanrum. Trivs särskilt bra med att skriva oberoende och kostnadsfria nyheter för en bred men intresserad publik.
Edvard Lundkvist
Chefredaktör på Realtid som gästar på Dagens PS med ojämna mellanrum. Trivs särskilt bra med att skriva oberoende och kostnadsfria nyheter för en bred men intresserad publik.
ANNONS
Bevisad e-handelsmodell i nästa tillväxtfas
Buyersclub har byggt en e-handelsplattform med fokus på volym, effektivitet och återkommande intäkter. Affärsmodellen är bevisad genom stark tillväxt de senaste åren. Nu genomförs en företrädesemission för nästa tillväxtfas.
Läs mer om investeringscaset
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS