”Dumma pengar” och AI-algoritmer förvärrade Novo Nordisk-raset. Notan får svenska sparare plocka upp. Här reder vi ut vad som sker när du som sparare blir offer för algoritmstyrda fonder.
När AI säljer dina innehav utan din vetskap
Aktien tokrasade när Novo Nordisks förhoppningsläkemedel Cagrisema förlorade till en konkurrent i senaste studien. Mer än 20 aktivt förvaltade fonder bär nu orealiserade förluster på över 5 miljarder kronor.
Här är det som sällan nämns i genomgångarna av fallet: en allt större del av kapitalet i moderna fonder styrs inte av någon förvaltare med ett öga på skärmen och ett annat på analysen. Det styrs av algoritmer.
Algoritmer byter ut fondförvaltare
Algoritmer är AI-baserade handelssystem som reagerar på prisrörelser, momentum och flödesdata i realtid, utan ett uns av kontextuell förståelse för vad i det här fallet Cagrisema egentligen betyder kliniskt.
När aktien börjar röra sig nedåt ser algoritmerna ett mönster. Systemet säljer. Det triggar nästa algoritm. Och nästa. Det är inte panik i mänsklig bemärkelse. Det är logik utan nyansering, och det förstärker varje rörelse.
Dagens PS har tidigare rapporterat om så kallade ”dumma pengar” baserat på Jamie Dimons varning. Novo Nordisk är ett praktexempel på detta som fungerar på exakt samma sätt, fast i turbofart. Passivt kapital och AI-flöden som inte värderar, utan följer.
Det farliga är inte att Novo Nordisk hade en besvikelse. Det händer i läkemedelsbranschen. Det farliga är att systemet som förvaltar hundratals miljarder i svenska fondsparares pensioner är konstruerat för att förstärka just sådana rörelser.
Vad händer när det mänskliga ögat försvinner?
Mänsklig bevakning, med förmåga att skilja på klinisk besvikelse och fundamental kollaps, är på utgång. Den ersätts av system som saknar den distinktionen helt.
Frågan är vad som händer nästa gång ett index-tungt bolag faller, och algoritmerna inte har någon människa att skicka notan till.
Allt är dock inte dåligt. Algoritmerna har pressаt transaktionskostnaderna kraftigt, vilket gynnar långsiktiga indexfondssparare.
De agerar också konsekvent. Ingen panik inför en otäck rubrik, inga överköp för att en vd verkar karismatisk. Känslobaserade felbeslut, som forskning visar kostar flera procent om året, existerar inte i koden.
Marknaden prissätter dessutom information snabbare, vilket minskar möjligheterna för stora aktörer att handla på informationsövertag mot småsparare.
Se även videon: Förvaltaren varnar: Försvarsbolag farligt högt värderade
Läs även: Lär dig om algoritmstyrda hedgefonder – så funkar det
