Självkörande bilar sänker kursen för försäkringsaktier. Orsaken? Investerare tror att bolagens intäkter minskar när bilarna blir självkörande.
Inget kursrally med självkörande bilar
Självkörande bilar är ett speciellt kapitel av många skäl. Det mest självklara är naturligtvis varför hundratals och åter hundratals miljarder satsas på något, som ingen människa frågat efter.
Den frågan kan vi lämna därhän. Här handlar det om varför försäkringsbolagen redan nu förlorar aktievärde på grund av just självkörande bilar – eller rättare sagt tror att dessa bilar och säkrare trafik kommer att sänka inkomsterna för försäkringsbolagen.
Exemplen kommer från Norge och Finland.
Norge: Nu sjunker oljeinvesteringarna. Dagens PS
Börsen upp 13 procent
I Norge konstaterar Thor Christian Jensen, börskommentator hos Dagens näringsliv, att norska börsen de två första månaderna i år steg 13 procent.
Marknaden drevs uppåt av oljeaktier, där Equinor steg med 28 procent och vapnen hos Kongsbergsgruppen, upp 55 procent, och uppgångar hos Telenor, Norsk Hydro och Yara, alla runt plus 16 procent.
Samtidigt finns tydliga förlorare på Oslo-börsen och ”biggest loser” mätt i tappat aktieägarvärde, är försäkringsbolaget Gjensidie, en traditionellt säker hamn för norska investerare.
Nu har man tappat nästan 12 procent, 18 miljarder norska kronor, i årets inledning.
Trump hämnas – kan stoppa norskt företagsköp. Dagens PS
En klippa på börsen
Thor Christian Jensen konstaterar att Gjensidige tidigare varit en aktien att luta sig mot i såväl regn som solsken, men nu är en aktie som säljs av i stora volymer.
”En av hypoteserna har varit rädslan att självkörande bilar kommer att minska antalet kollisioner, och därmed affärsgrunden för sakförsäkringsbolag som Gjensidige”, konstaterar Jensen.
Det scenariot syns även för finska Sampo, ägare till stora försäkringsbolaget If, som nu är ned 11 procent hittills i år.
Det är, som så ofta hos börsen, en kursrörelse som inte har någon koppling till verkligheten.
”Bara bada bastu” – stöds av norsk forskning. Dagens PS
”Marginell påverkan”
När det gäller självkörande bilar kan man exempelvis luta sig mot en analys från Danske Bank, som säger att betalda försäkringspremier kommer att minska med 0,7-1,4 procent när de självkörande bilarna slår igenom – en hanterbar nivå, påpekar Dagens näringsliv.
”Jag håller med”, skriver Thor Christian Jensen som påpekar att reaktionen är ”typisk för aktiemarknaden, den överdriver alltid”.
”Investerare prissätter gärna en aktie genom att uppskatta resultatet under de kommande 10 åren, omvandla pengarna till nuvärde, lägga till en multipel av evig tillväxt och sedan dra av nettoskulden. Här måste det uppenbarligen vara antagandet om evig tillväxt som investerarna har diskonterat”, sammanfattar Jensen.
Slutsatsen är att reaktionen och kursfallet för försäkringsaktierna är onödig och omotiverad.
Kanske i lika hög grad som föremålet för diskussionen, de självkörande bilarna?
