Trots tullar tuffar börsen på. Sannolikt en bubbla, tror den norska förvaltaren – men det behöver inte betyda att en krasch är på väg.
Förvaltare: "Aktiemarknaden sannolikt en bubbla"


Mest läst i kategorin
Efter en första chock kring Donald Trumps tullpolitik i april så har aktiemarknaden fortsatt att tuffa på, det amerikanska storbolagsindexet S&P 500 och de flesta andra börser ligger högre än när året började.
Förklaringen kan ligga i att de stora negativa konsekvenserna som väntades av tullarna inte har hänt, åtminstone inte ännu. Risken för ett stort handelskrig har också minskat, då USA skrivit nya handelsavtal med flera viktiga strategiska partners, som Japan, Storbritannien och EU.
Rekordhöga P/E-tal
Men företagens vinster har inte hängt med, vilket fått prissättningen relativt vinsterna (P/E) att nu ligga nära rekordhöga nivåer.
“Det är hög sannolikhet för att detta är en bubbla”, säger Nora Damås, portföljförvaltare på Pensum asset management till norska tidningen Dagens Næringsliv.
Behöver inte betyda krasch
Hon säger att hon har svårt att föreställa sig hög avkastning i amerikanska aktier under dessa förutsättningar. Det betyder dock inte nödvändigtvis att någon krasch är på gång.
“Marknaden kan förbli högt prissatt under lång tid och P/E-multiplar är generellt en dålig vägledning på kort sikt”, säger hon till DN.
Erik Bruce, chefsstrateg på Nordea Markets, tycker att det ser ljust ut på längre sikt, och hans teori är att det är vad som får aktiemarknaden att rusa.
“Aktiemarknaden tenderar att blicka ett år framåt, och om vi gör det ser det bra ut. Marknaderna har insett att det här året kommer att bli ett svagt år och blickar nu framåt”, säger han till Dagens Næringsliv.
Läs även: Oj, oj, oj – vilken börsdebut för Figma! (Dagens PS)
Läs även: Uppgifter: Då återupptar Klarna uppskjutna börsplanerna (Dagens PS)
Läs även: Flyttade aktier till ISK – får skattesmäll (Dagens PS)

Journalist som nu har fokus på börs och finans, med extra förkärlek för makroekonomi, geopolitik och råvaror.

Journalist som nu har fokus på börs och finans, med extra förkärlek för makroekonomi, geopolitik och råvaror.