Den amerikanska dollarn har lyft mot flera stora valutor sedan USA inledde kriget mot Iran – men analytiker menar att det är tillfälligt.
Dollarn är tillbaka: "Bara tillfälligt"
Oljepriset har stigit mot skyn och guldpriset har stått relativt still under de veckor som gått sedan USA och Israel gick till attack mot Iran.
Nu har dollarn lyft de senaste veckorna och faktiskt stärkts mot alla andra stora valutor.
Därmed har dollarn tagit tillbaka sin roll som säker hamn i tider av marknadsstress, menar analytiker.
Det är inte gjutet i sten. I nästa andetag menar analytikerna att återkomsten kommer att vara kortvarig.
Bryter mönstret: Därför står guldet still. Dagens PS
Sämsta på 50 år
Första halvåret 2025 hade dollarn sin sämsta utveckling på mer än 50 år. Efter att president Donald Trump ryckiga politik skakat förtroendet för amerikanska tillgångar.
Dollarindexet, som följer dollarn mot en korg av stora valutor, föll nästan 10 procent, vilket avslutade en ”15-årig uppgångscykel”, som Morgan Stanley skrev i augusti.
Dollarns öde har förändrats sedan man startade kriget Iran. USA är en stor exportör av olja och prisökningen på WTI-råolja har ökat efterfrågan på dollar, den valuta olja oftast prissätts i.
Lyft mot pund, euro och yen
Indexet ligger nu strax under den högsta nivån på tio månader. Dollarn har även visat defensiva egenskaper, medan exempelvis den japanska yenen vacklat.
Sedan kriget mot Iran inleddes har dollarn stärkts mot pundet, euron och yenen.
”Geopolitiska spänningar i Mellanöstern har återigen förstärkt dollarns roll som en primär säker tillflykt”, skriver HSBC:s valutaanalytiker.
Såväl pundet som euron har i stället försvagats när Europas sårbarhet för energiprischocker återigen blivit betydligare efter krigsutbrottet.
USA är i stället självförsörjande på råolja och mer isolerat från störningar i Hormuzsundet, menar analytikerna.
Kriget och börsen: ”Ingen panik än – men snart”. Dagens PS
”Kortvarigt lyft”
I sin kommentar tillägger HSBC:s analytiker att det inte finns skäl allt helt tro på en stark dollar på längre sikt.
Andra experter menar också att dollarns återkomst på tronen kommer att bli kortvarig.
”De grundläggande problem som bidrog till dess svaghet före det senaste kriget i Mellanöstern har inte försvunnit”, påpekar Russ Mould, investeringschef på AJ Bell, hos CNBC.
”De inkluderar en nyckfull amerikansk administration vars strategi är svår att läsa, enorma budgetunderskott och politisk press på centralbankens oberoende, alla egenskaper som investerare, ärligt talat, skulle förvänta sig av en tillväxtmarknad snarare än en utvecklad.”
Analysen: ”USA riskerar att ha gått i Irans fälla”. Dagens PS
”Sjunker efter kriget”
Guldpriset har i stort sett varit oförändrat sedan kriget bröt ut 28 februari.
Måndagens handel indikerar att dollarn stöds av oljepriset och lättar något från sina senaste toppar då Brent-råolja sjönk till 95 dollar per fat.
Den viktigaste frågan för investerare är hur länge konflikten kommer att pågå.
”Så länge kriget fortsätter väntar vi oss att dollarn kommer att vara stark”, säger Jason da Silva, investeringschef hos banken Arbuthnot Latham.
”Men när situationen normaliseras väntar vi oss att dollarn fortsätter att försvagas.”
