Trots lägre tillväxtutsikter för Europas största ekonomi ser Deutsche Bank fortsatt betydande uppsida i tyska aktier.
Deutsche Bank fortsatt positiv till tyska aktier trots sänkt prognos
Christian Pedersen
Uppdaterad: 02 feb. 2026Publicerad: 02 feb. 2026
ANNONS
Mest läst i kategorin
ANNONS
Den tyska aktiemarknaden har överraskat många investerare de senaste åren.
Medan fokus ofta legat på USA och de stora teknikbolagen har Tysklands ledande börsindex DAX levererat en utveckling som överträffat de flesta prognoser.
Nu håller Deutsche Bank fast vid sin positiva syn, trots att den makroekonomiska bilden mörknat. Bankens strategiteam för europeiska aktier bedömer att DAX har förutsättningar att stiga betydligt mer än vad marknaden i stort räknar med under 2026.
Prognosen pekar mot en uppgång på 18 procent, klart över konsensus som ligger runt 8 procent. Det skriver cryptopolitan.
Tre år av tydlig överavkastning
Utgångsläget är ovanligt starkt.
DAX steg med 23 procent under 2025 och slog därmed samtliga tre stora amerikanska index.
Uppgången följde på ökningar om drygt 20 procent 2024 och nära 19 procent 2023. Det innebär tre år i rad med avkastning som överträffat både förväntningar och internationella jämförelseindex.
Utvecklingen sticker ut särskilt i ljuset av den svagare konjunktur som präglat Tyskland. Landets exportberoende industri har pressats av handelsspänningar, höga energipriser och en trög global efterfrågan.
ANNONS
Trots det har börsbolagens vinster visat sig motståndskraftiga.
Läs mer: Astra Zeneca listas på USA-börsen – vill globalisera marknaden – Dagens PS
ANNONS
Senaste nytt
Finanspolitiken ger stöd åt börsen
En central förklaring till optimismen är den tyska finanspolitiken.
Efter förändringar i skuldramverket har staten öppnat för omfattande satsningar på infrastruktur och försvar.
En fond på cirka 500 miljarder euro har börjat omsättas i konkreta investeringar, något som stärker utsikterna för flera börsnoterade bolag.
Samtidigt har regeringen nyligen sänkt sin tillväxtprognos för ekonomin till omkring 1 procent.
För aktiemarknaden bedöms dock de långsiktiga stimulanserna väga tyngre än den kortsiktiga avmattningen.
Globala bolag mildrar inhemsk svaghet
ANNONS
DAX domineras av stora internationella koncerner med betydande intäkter utanför Tyskland.
Bland indexets tyngsta namn finns SAP, Allianz och Rheinmetall.
Den globala exponeringen gör att vinstutvecklingen inte är lika beroende av den inhemska konjunkturen. För investerare med fokus på europeiska aktier framstår därmed den tyska börsen fortsatt som ett alternativ där politiskt stöd, stabila vinster och internationell räckvidd samverkar.
Deutsche Banks hållning är tydlig: trots sänkt tillväxtprognos finns det fortsatt mer att hämta i tyska aktier än vad marknaden räknar med.
Missa inte:
Experten om dystra trenden: ”Börsen kommer ha en annan roll” – Dagens PS
Tung ekonom sågar snacket om en AI-bubbla – Dagens PS
Läs mer från Dagens PS - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Christian Pedersen
Bevakar nyheter inom bil och techsektorerna.
Christian Pedersen
Bevakar nyheter inom bil och techsektorerna.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS