Traditionellt har japanska statsobligationer setts som låg risk. Det är nu investerare inte lika övertygade om längre, och det kan få stora konsekvenser.
Det japanska raset kan få effekter över hela världen
Johannes Stenlund
Uppdaterad: 26 jan. 2026Publicerad: 26 jan. 2026
ANNONS
Mest läst i kategorin
ANNONS
Den japanska obligationsmarknaden har skakats av ett kraftigt och ovanligt snabbt ras.
Det väcker nu oro långt utanför landets gränser.
Den senaste tidens dramatiska uppgång i japanska statsräntor riskerar att få globala följdeffekter på upp till 7 000 miljarder dollar, enligt bedömare som Bloomberg har talat med.
Helt nya nivåer
Utvecklingen har accelererat efter att långräntor på japanska statsobligationer stigit till nivåer som tidigare betraktats som otänkbara.
Räntan på de längsta löptiderna har passerat fyra procent, samtidigt som volatiliteten i både obligationer och yen ökat kraftigt.
Bakgrunden är en kombination av ihållande inflation, minskat stöd från centralbanken och en mer expansiv finanspolitik under premiärminister Sanae Takaichi.
ANNONS
Senaste nytt
Ligger över centralbanksmålet
Japans inflation har etablerat sig över centralbankens mål, vilket markerar ett tydligt brott med årtionden av låga prisökningar, skriver The Japan Times.
ANNONS
Samtidigt skär Bank of Japan ned på sina obligationsköp, vilket lämnar marknaden mer sårbar i ett läge där inhemska långsiktiga köpare inte fullt ut ersatts.
Detta har skapat likviditetsproblem, särskilt i obligationer med lång löptid, där relativt små handelsvolymer nu kan utlösa stora prisrörelser.
Hög statsskuld
Osäkerheten förstärks av det politiska läget. Inför ett snabbt utlyst val i februari har både regeringen och oppositionen signalerat vilja till ökade offentliga utgifter.
Japans statsskuld uppgår redan till omkring 230 procent av BNP, den högsta nivån i G7, vilket gör obligationsmarknaden känslig för varje signal om ytterligare finanspolitisk uppluckring.
Effekterna märks även internationellt. Stigande japanska räntor sätter uppåttryck på statsräntor i USA och Europa.
Mer volatilitet
Samtidigt innebär det att fler japanska investerare vill ta hem kapital från utlandet när avkastningen blir mer attraktiv.
Japanska institutioner förvaltar flera biljoner dollar i utländska tillgångar, och om de skickas tillbaka till hemlandet skulle det kunna pressa globala tillgångspriser.
ANNONS
Ytterligare en riskfaktor är en så kallad carry trade, där investerare lånat billigt i yen för att placera i högavkastande tillgångar globalt.
Ökad ränte- och valutavolatilitet hotar nu att göra denna strategi mindre attraktiv, vilket i sin tur kan förstärka turbulensen på finansmarknaderna.
Läs mer: Risk för kaos i Sverige – om Trump trycker på knappen. Realtid
Läs mer från Dagens PS - vårt nyhetsbrev är kostnadsfritt:
Johannes Stenlund
Johannes Stenlund är en journalist som bevakar ekonomi, näringsliv och politik för Dagens PS. Särskilt intresserad av internationell handel, råvaror, utvecklingsfrågor och politisk ekonomi. Har tidigare skrivit om utrikespolitik och ekonomi för flera svenska tidningar. Trivs både med att förklara det stora sammanhanget och att bevaka den lilla händelsen på plats. Kontakta Johannes Stenlund här.
Johannes Stenlund
Johannes Stenlund är en journalist som bevakar ekonomi, näringsliv och politik för Dagens PS. Särskilt intresserad av internationell handel, råvaror, utvecklingsfrågor och politisk ekonomi. Har tidigare skrivit om utrikespolitik och ekonomi för flera svenska tidningar. Trivs både med att förklara det stora sammanhanget och att bevaka den lilla händelsen på plats. Kontakta Johannes Stenlund här.
ANNONS
ANNONS
Senaste nytt
ANNONS
ANNONS