Det är inte bara guld som numera finns i valven hos många länders centralbanker. Även andra råvaror köps in för att säkra tillgången.
Centralbanker staplar råvaror på hög – kan leda till priskaos
Att guldet har stått för en kraftig prisuppgång lär få ha missat.
Under de senaste åren har centralbankers guldköp varit en tydlig drivkraft bakom ädelmetallens uppgång.
Det är en del av en bredare trend där regeringar i allt större utsträckning bygger upp lager av strategiska råvaror.
Vill säkra kritiska material
I en miljö präglad av geopolitisk osäkerhet och finansiella risker har guld fungerat som en form av försäkring i valutareserverna.
Nu syns liknande mönster även på andra råvarumarknader, skriver Business Insider.
Bakgrunden är de störningar som följde i spåren av pandemins leveranskedjeproblem 2020 samt livsmedels- och energichockerna 2022.
Många regeringar har därefter prioriterat att säkra tillgången till kritiska material.
Priserna har blivit känsligare
Åtgärderna omfattar tullar, exportrestriktioner, stöd till inhemsk produktion och uppbyggnad av statliga lager.
Enligt Goldman Sachs håller dessa riskhanteringsstrategier på att förändra hur råvarumarknader fungerar.
I stället för en enhetlig global balans utvecklas mer regionalt uppdelade system. Det kan göra priserna mer känsliga för plötsliga störningar.
Priserna steg
Koppar lyfts fram som ett exempel. Trots förväntningar om ett globalt överskott under 2025 steg priserna när USA ökade sina lager och därmed drog bort material från den internationella marknaden.
Resultatet blev en stramare situation utanför USA, där globala riktpriser i stor utsträckning sätts.
Utvecklingen drivs inte enbart av stater. Även privata investerare har i ökande grad sökt sig till hårda tillgångar som metaller för att diversifiera portföljer i en osäker politisk miljö.
Riskerar att leda till överproduktion
Dessa kapitalflöden bidrar till att stödja priserna, men förstärker samtidigt svängningarna.
För de flesta råvaror kan stigande priser leda till ökad produktion, vilket dämpar uppgången.
Samtidigt kan politiska åtgärder för att säkra försörjningen leda till överproduktion, pressade priser och en mer koncentrerad marknad, vilket i sin tur ökar risken för framtida störningar.
Kraftiga rörelser att vänta
Guld intar dock en särställning. Nästan allt guld som någonsin brutits finns kvar ovan jord och den årliga produktionen är relativt stabil.
Det innebär att efterfrågan som drivs av riskoro kan fortsätta att pressa priserna uppåt under längre perioder, med kraftiga rörelser som följd.
Läs mer: Japans bomb kan brisera – och sprida sig världen över. Realtid
