Trots att den svenska inflationen har backat oväntat mycket ser hoppet om en snar sänkning av räntan från Riksbanken ut att grusas.
Bedömare: Hoppet ute att Riksbanken sänker räntan
Den 19 mars väntas Riksbanken lämna styrräntan orörd på 1,75 procent. Kriget i Iran och skenande energipriser har kastat om spelplanen.
Marknadens förväntningar på Riksbanken har genomgått en dramatisk vändning. För bara en kort tid sedan pekade det mesta på att sänkningar låg i korten för 2026, men nu har tonläget skärpts avsevärt. Kriget i Iran har skapat en våg av osäkerhet som tvingar Riksbanken att prioritera riskhantering framför stimulanser.
Energipriser grumlar bilden
Den svenska kärninflationen ligger visserligen kvar under målet, men de geopolitiska riskerna i spåren av Irankriget gör framtidsutsikten extremt svårbedömd. Volatila oljepriser hotar att driva upp inflationen igen, vilket får Riksbankens direktion att inta en avvaktande hållning.
”Konflikten i Mellanöstern och risken för kraftigt stigande energipriser kommer att göra styrelsen mycket ovillig att ändra penningpolitiken innan läget stabiliseras”, säger Olle Holmgren, chefsstrateg, och Amanda Sundström, valutastrateg och räntestrateg på SEB, skriver Morningstar.
Läs också: Chefsekonom: Riksbanken stressad och chockad DagensPS
Från sänkning till höjning
Skiftet i marknadssentimentet är påtagligt. Från att tidigare ha prisat in räntesänkningar har marknaden nu börjat förvänta sig en möjlig räntehöjning under 2026. Det beror främst på de kraftigt stigande energipriserna som följt i krigets spår.
Även om beslutet att lämna räntan oförändrad vid marsmötet framstår som nästintill självklart, kommer investerare och ekonomer att läsa protokollet med lupp. Det man letar efter är hur Riksbanken avser att navigera om de globala spänningarna drar ut på tiden.
Då först sänker Riksbanken
För den räntekänslige svensken innebär beskedet att den efterlängtade lättnaden i plånboken skjuts på framtiden. Först när läget i Mellanöstern stabiliseras kan förväntningarna på en räntesänkning åter bli aktuella.
Tills vidare ser Riksbanken ut att sitta still i båten och avvakta mer data. Den låga inhemska inflationen ger visserligen ett visst manöverutrymme, men så länge oljan och geopolitiken styr världsmarknaden väger stabilitet tyngre än tillväxt. Det är en tydlig signal om att osäkerheten regerar.
Läs mer: Binda eller inte binda bolånet – så ska du tänka DagensPS
Läs vidare: Riksbankens dilemma: Låg inflation trots uppsving i ekonomin Realtid
