BÖRSKOMMENTAR Efter 1929 års börskrasch tog det index 25 år att återhämta sig. När USA nu genomförde ”den största militäroperationen i Mellanöstern på en generation” krävdes bara 2,5 handelsdag innan amerikanska index skakat av sig chocken.
Är börskraschernas tid förbi? – tre lärdomar från veckan
Det är såklart fortfarande alldeles för tidigt att blåsa faran över. Men helt klart har de senaste årens börskrascher knappt hunnit börja innan de slutat. Jag tar med mig tre lärdomar från en turbulent vecka.
Fler krönikor av David Ingnäs: Faktiskt synd om ägarna i det kraschade investmentbolaget – Dagens PS
Det här är en krönika och åsikterna som framkommer är skribentens och återspeglar inte nödvändigt redaktionens uppfattning.
Ras i dagarna två
Måndagen och särskilt tisdagen var tuff dagar för den som har för vana att logga in lite för ofta i sin aktiedepå.
Breda OMXSPI-index tappade som mest runt 5,5 procent från fredagens stängning till tisdag lunch. Men redan på torsdag eftermiddag var mer än halva fallet återhämtat.
Dra ut kurvan och Stockholmsbörsen står ungefär där den gjorde i mitten av februari, innan Israels och USA:s krigsförklaring mot Iran, oro för eskalering till världskrig och risk för skenande energipriser.
USA:s börs var på plus på onsdag kväll
”Operation fury” har kallats ”den största amerikanska militära operationen i Mellanöstern på en generation”, enligt Admiral Brad Cooper som leder insatsen.
Trots det reagerade den amerikanska börsen knappt alls. Redan onsdag kväll svensk tid hade hela det miniras som skedde måndag och tisdag återhämtat sig på Wall Street.
Ingen investerare blir längre förvånad över börsens gäspning.
Mönstret går igen från alla de större chocker som börserna har utsatts för under se senaste åren.
Historiska börskrascher vi minns
Vid både pandemin och förra vårens tullkrig, som dock innebar betydligt större fall än det vi upplevt hittills av Iran-krisen, så tog det bara några månader innan börskraschen var över.
Jämfört med den stora depressionen 1929, IT-kraschen år 2000 och finanskrisen 2008 och vi talar år istället som framgår av jämförelsen nedan där jag låtit göra en överslagsberäkning på några historiska krascher.
I den första börskraschens fall landade det på ett kvarts sekel innan amerikanska index var tillbaka på samma nivå som innan raset.
Börskrascher vi minns – så lång tid tog återhämtningen:
| Kris | Fall | Tid till botten | Tid till återhämtning |
|---|---|---|---|
| 1929 (Wall Street-kraschen) | –89 % | 3 år | 25 år |
| 1987 (Black Monday) | –34 % (på en dag –22 %) | 1–2 månader | ~2 år |
| 2000 (IT-kraschen) | –49 % (S&P 500) / –78 % (Nasdaq) | ~2,5 år | ~7 år (Nasdaq ~15 år) |
| 2008 (Finanskrisen) | –57 % | 1,5 år | ~5–6 år |
| 2020 (Pandemin) | –34 % | 1 månad | 5 månader |
| 2025 (Tulloron) | –10–15 % | Några veckor | 3–6 månader |
Därför är börskrascherna snabbare
Att säga att de stora börskrascherna tid för alltid är förbi kan vara my famous last words.
Men alla vi som följt börsen de senaste decennierna kan nog ändå enas om att förloppen blir snabbare och kortare.
Det finns nog ett antal förklaringar till det:
- Raset går fortare – ”köp dippen” har blivit ett mantra i börskretsar. Det blir till slut en självuppfyllande profetia där ingen vågar vänta för länge på vändningen. När köparna strömmar till så lyfter också kurserna.
- Trötthet på kriser – det har onekligen varit ett årtionde med kriser av alla de slag. Stora som små. Till slut blir det en ”pojken och vargen-effekt” där investerare knappt rycker på axlarna till det som tidigare hade varit ett jättehot mot bolagens framtidsutsikter. Det får marknaderna att bli mindre dramatiska.
- Robothandel och passivt kapital – det går heller inte att underskatta den automatiserade handelns betydelse. Det får kapital att snabbt flytta sig vid minsta risk, men också att blixtsnabbt komma tillbaka vid minsta datapunkt som lyser grön.
Tre lärdomar
Så hur ska vi småsparare då agera vid den typen av chocker som vi fått uppleva den senaste veckan?
Jag tar med mig – eller kanske snarare påminns om – tre lärdomar:
- Sitt still i båten – denna slitna klyscha är faktiskt helt sann. Den som zoomar ut börsens graf på exempelvis ett treårsperspektiv kommer knappt se en blipp på denna veckas kursreaktion.
Att tajma marknadens dalar och toppar är dessutom mycket svårt. Om du mår dåligt av att se portföljen falla så har du förmodligen redan från början för mycket placerat på börsen. - Fiska fort – nedgångarna har som sagt senaste gångerna varit över på ett par dagar och veckor. Så om du väl vill chansa och prova lyckan i raset så gäller det att vara ganska snabb på hanen.
- De stora rasen sker i skuggan av index – för att hitta de långa utdragna rasen så tycks man behöva leta sig till specifika sektorer eller för den del enskilda aktier.
Ta exempelvis tappet i svenska småspararsektorn som pågått i snart fem år eller det ras vi sett bland mjukvaruaktier senaste halvåret. Är man en investerar som gillar att tänka efter lite mer innan man trycker på köpknappen så finns det gott om tid att göra sin egen analys där.
En avslutande varning
Låt mig avsluta med att hissa en rejäl varningsflagga.
Ingen vet var denna kris tar vägen, vi kan mycket väl om ett par dagar befinna oss i ett helt annan läge och börser som både rusat och rasat.
När denna text skrivs fredag lunch svensk tid handlas svenska och internationella index ner igen.
Världsläget är mycket osäkert, framtiden får helt enkelt utvisa om Mellanösternkrisen kan arkiveras som en börskrasch som knappt han börja eller om det var början på något som kommer att gå till historieböckerna som något mycket värre.
Fler krönikor av David Ingnäs: Sorgligt att småspararna redan missat nästa börsraket – Dagens PS
