Telenor köper bredbandsbolaget Bahnhof och blir därmed Sveriges näst största aktör inom fast bredband. Men hur bra kan man bo ihop med ett varumärke med smak för kontroverser?
Telenors köp av Bahnhof: Blir näst störst på bredband, men till vilket pris?
6,1 miljarder kronor, det är prislappen när Telenor tar över Bahnhof.
Man köper först först grundarnas Jon Karlungs och Andreas Normans ägarpost på drygt 50 procent av aktierna och 86 procent av rösterna, för 60 kronor per aktie. Investmentbolaget Öresund säljer samtidigt sin post på 6,7 procent för 62 kronor per aktie, enligt Bahnhofs eget pressmeddelande.
Snålt bud?
Övriga aktieägare erbjuds därefter samma pris, 62 kronor per aktie, i ett obligatoriskt bud. Det är en premie på 22 kronor.
Något en del analytiker reagerat på: Man menar att det är ett snålt bud och att Bahnhof är värt mer.
Telenonor näst störst på fast bredband
Om affären går igenom, och det vet vi först om fyra till åtta månader, blir Telenor Sveriges näst största leverantör av fast bredband. Marknadsandelen bland konsumenter väntas öka från cirka 15 till 27 procent.
För Telenor är detta en strategisk konsolidering på en viktig marknad.
Kvar som eget varumärke
Bahnhof fortsätter som eget varumärke och Karlung sitter kvar som vd i minst ett år.
”Vi tar det vi redan är bra på och kombinerar det med Telenors styrkor”, säger Karlung, enligt Bahnhofs pressmeddelande.
Frågan är dock hur en kontroversiell och åsikts-stark person som Jon Karlung ska kunna passa in i en stor koncern, som dessutom delvis ägs av norska staten?
Starka åsikter
Bahnhofs grundare har ett rejält track record av att gå mot strömmen och utmana gällande åsikter.
På senare tid har Karlung och därmed Bahnhof motsatt sig blockeringen av de ryska statsmedierna RT och Sputnik, trots EU:s sanktioner. Tidigare har han spelat in samtal med SÄPO och delat med media. Och demonstrerat mot Chat control 2.0
För ett par år sedan fälldes företaget av Reklamombudsmannen för att ha använt ett ”sexistiskt meme” i sin rekrytering.
Öppet för diskussion
Telenors ledning vill inte säga om bolagen måste enas om en gemensam linje i frågan. ”Vi får diskutera detta sinsemellan och komma fram till hur vägen framåt blir”, säger företagets svenske VD enligt Dagens Industri.
Det är dock svårt att tro att Karlung skulle gå in i diskussioner där ämnet är att han ska sluta ha åsikter.
Miljardomsättning
Karlung själv väntas få ut omkring 1,7 miljarder kronor. Bahnhof omsatte 2,3 miljarder kronor senaste tolv månaderna med ett ebitda-resultat på 360 miljoner kronor, enligt Placera.
Telenor räknar med ett årligt ebitda-tillskott på omkring 700 miljoner kronor de första fyra åren, minus integrationskostnader på ungefär 100 miljoner kronor per år.
