Analys: Tiden snart ute för skuldtyngda SBB

Ilija Batljan, avhoppad vd men grundare av Samhällsbyggnadsbolaget i Norden AB, SBB, hävdade en gång att fastighetsbolaget skulle stå pall även om räntorna var så höga som 10 procent.

Sanningen är att blankare går all-in i aktien när ränteökningarna är mindre än så och problemen började för SBB när Riksbanken inledde sin räntehöjning, konstaterar The Wall Street Journal.

Enligt SBB motsvarar företagets skuld 52 procent av värdet på alla tillgångar, men en analytiker på Green Street som WSJ hänvisar till uppskattar att siffran snarare är 74 procent, hybridobligationer inkluderade samt prisfallet på fastigheter.

Så allvarligt är läget i SBB

Tidningen skriver att aktien rasat 77 procent sedan januari och att SBB:s marknadsvärde sjunkit till 6,6 miljarder kronor.

Samtidigt är fastighetsbolagets skulder mer än 81 miljarder kronor, uppger den ansedda tidningen och understryker att knappt 27,5 miljarder kronor av den skulden förfaller till betalning under de kommande två åren.

“SBB har bara tillräckligt med pengar för att betala tillbaka tre fjärdedelar av det baserat på de kontanter bolaget har till hands och det operativa kassaflödet som företaget förväntas generera fram till dess”, enligt analysen.

WSJ varnar för att SBB kan tvingas att sälja till kännbar rabatt mot det bokförda värdet om fastighetsbolaget håller fast vid sina planer att särnotera bostadsportföljen.

Nya, dramatiska kursras på måndagen

WSJ påminner om att kreditvärderingsinstitutet S&P Global i maj nedgraderade det svenska fastighetsbolagets kreditbetyg till “skräp”.

“SBB tävlar om att sälja fastigheter för att samla in pengar, men framstegen har varit långsamma. Samtal med den kanadensiska fastighetsinvesteraren Brookfield Asset Management om att sälja en andel i sin portfölj av utbildningsbyggnader föll sönder förra månaden”, framgår det vidare.

SBB är den fastighetsaktie som är mest blankad i hela Europa, förklarar tidningen.

På Stockholmsbörsen är kursfallen smärtsamma för SBB i dag, måndag. D-aktien rasar med över 15 procent medan B-aktien är ned med drygt 14 procent vid 13.50-tiden.

Läs även: Riksgälden: Låt krisande fastighetsbolag krascha Dagens PS