Kriget gör Europas aktiemarknad mer sårbar

Ihållande inflation största hotet

Det finns tecknen på att inflationen ska avta, det, och vinster som är bättre än väntat, har skapat en ekonomisk optimism.

Kriget är dock inte långt från investerares medvetanden och i en undersökning från Bank of America ser fondförvaltare förvärrade geopolitiska bekymmer som det näst största hotet mot marknaderna, efter ihållande inflation.

Euron är fortfarande låg

Polariseringen mellan vinnare och förlorare på aktiemarknaden antyder, tillsammans med en svagare euro, att alla risker inte har prissatts, det menar strategen Emmanuel Cau vid Barclays.

Det senaste året har europeiska energiaktier stigit med 20 procent efter att Ryssland minskade sitt utbud av naturgas.

Kurskänsliga fastighetsbolag har däremot fallit med 29 procent och euron är fortfarande lägre än den var innan kriget startade.

Kriget kan eskalera

Den senaste utvecklingen visar att en eskalering av kriget inte kan uteslutas. I Ryssland har det inhemska stödet för kriget ökat.

Ryssland har avbrutit sitt kärnvapenavtal med USA, något den amerikanske presidenten Joe Biden kallar för ett stort misstag, även om han inte tror att det innebär att Ryssland kommer använda kärnvapen.

En av de stora riskerna med kriget är en potentiell energikris, i Europa hjälpte den milda vintern med att avvärja krisen, den här gången.

Men om kriget drar ut på tiden kan Europas energilager minska, dessutom skulle ytterligare ökning av energipriserna minska företags vinstmarginaler.

Kriget tvingar fram förändringar

“Behovet av att ersätta en historiskt billig energikälla kommer att förbli en utmaning”, säger Charlotte Ryland till Bloomberg

Hon är medansvarig för investeringar på CCLA och tror inte att olje- och gasbolagens vinster kommer stiga i höjden igen i år när råvarupriserna faller tillbaka från sina historiska toppnivåer.

Kriget tvingar fram förändringar i regeringars långsiktiga investeringar och utgifterna för förnybara energikällor och försvar kan komma att öka.

“Även när kriget tar slut kommer vi att vara mer ovilliga att använda försörjning från Ryssland eftersom det inte är en pålitlig källa, och därför måste energi- och kemikaliesektorerna med nödvändighet förnya sig”, säger Joost van Leenders till Bloomberg

Han är senior investeringsstrateg på Van Lanschot Kempen och tillägger att en strävan efter förnybar energi är det enda sättet för Europa att bli mer självständigt.

Vill du läsa de senaste nyheterna om ekonomi och företag? Så här enkelt får du vår kostnadsfria nyhetstjänst.

Läs mer: Bloomberg – ingen recession, utom i Sverige