Börserna fortsatte ned på bred front under gårdagen i både USA och Kina efter aviseringen av amerikanska strafftullar mot Kina samt begränsningen av kinesiska direktinvesteringar, vilket har följts av motåtgärder från Kina.

Risken för handelskrig ska dock inte överdrivas, skriver SEB-ekonomen Elisabet Kopelman i ett morgonbrev.

Detta då åtgärderna är ännu relativt begränsade där tullarna på kinesisk import inte motsvarar mer än ett par procent av USA:s totala import, vilket ”inte får några stora direkta konsekvenser på vare sig ekonomin eller inflationen”. Samtidigt ska Kinas tullar omfatta blott 3 miljarder dollar.

”Det visar på en väldigt mild respons initialt, vilket öppnar för förhandlingar i väntan på att tullar ska träda i kraft om 45 dagar (exakta utformningen offentliggörs inom 15 dagar följt av ytterligare 30 dagars väntetid”, skriver SEB-ekonomen.

Vidare har president Donald Trumps inledande ståltullar redan vattnats ur genom undantagande av inte bara Nafta, utan i går även EU och allierade som Australien, Korea med flera. Eventuella motåtgärder från EU läggs därmed på is vilket minskar risken för handelskrig på den fronten.

Elisabet Kopelman konstaterar även att USA:s näringsliv har gjort tummen ned till Trumps agerande. Att börsen, som ”Trump sett som en värdemätare på sin framgång, faller kan också dämpa stridsviljan”, resonerar hon.

ANNONS
ANNONS

Och oavsett vilket kan Trump enligt SEB-ekonomen inte nå sitt syfte – att minska USA:s handels­underskott – när landet nu på egen hand blåser på med kraftfulla finanspolitiska expansioner vilket spär på importen.

”Risken är att oro för handelskrig slår mot sentimentet. Större än väntad nedgång i eurozon-PMI i går är en varningssignal men indexen är ändå kvar på höga och expansiva nivåer”, konkluderar Elisabet Kopelman.